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　　泉源：金融范儿

　　2月10日晚间，ST雪发败露的公告骄气，公司关联方雪松控股集团有限公司（以下简称雪松控股）、推行领域东谈主义劲等东谈主集资乱来、积恶汲取公众入款、背信诈骗受托财产、妨害作证一案，已于2月10日在广州市中级东谈主民法院第二法庭公开宣判。

　　据2月10日现场参与旁听的雪松控股投资者浮现，2月10日一审首批判决的8东谈主中，张某无期，李某某14年，范某某12年，卢某某5年，赵某6年，刘某6年，李某7年，刘某某6年。

　　为止公告败露日，ST雪发尚未收到关系判决书，案件具体判决遵循以广州中院作出的判决书载明内容为准。

　　雪松控股曾是继恒大之后，广州最大民企，集会四年入选全国500强，他的雇主义劲在许雇主出过后，一度接办了“广州首富”的位子。

　　2021年，雪松控股以2334亿元营收排行第359位。但2022岁首，该公司被曝答理产物大面积过期，触及资金约200亿元、投资东谈主约6800名，东谈主均投资额高达294万元。2023年5月，广州警方对雪松旗下广东圆方投资公司以“涉嫌积恶汲取公众入款”立案捕快，对张劲等主要嫌疑东谈主遴荐刑事强制门径。

　　国法审理弊端发扬

　　2025年9月，江西南昌法院开庭审理雪松相信案，指控包括集资乱来、背信诈骗受托财产等罪名。看望发现：

　　雪松控股诬捏底层金钱。长青系列等350只相信产物底层应收账款债权被五矿钢铁、四川长虹等债务东谈主否定存在，涉嫌无实在金钱支执的自融活动。

　　检方指控张劲等东谈主通过地下银号向境外转动约1亿元，并私设84亿元“小金库”用于购买黄金、私东谈主飞机、境外房产等。

　　张劲在庭审中辩称“个东谈主金钱与公司混同”，仅承认积恶汲取入款罪（最高刑期10年），否定集资乱来罪（最高无期），并称投资东谈主兑付比例仅约3%（即100万投资仅收回3万）。

　　暴雷根源与生意步地质疑

　　非法融资链条

　　雪松控股于2019年斥资收购堕入流动性危急的中江相信，并将其改名为雪松相信，随后通过该平台及各地金交所，推出多款堪称“供应链金融”的答理产物，以年化8%—12%的高收益诱骗中小投资者。2020年1月起，雪松以“供应链金融”为名，通过伪金交所等渠谈刊行1490只答理产物，募资596亿元，答应年化收益达12%，其中200亿元无法兑付。相信产物资金流向雪松控股自己，酿成自融闭环。

　　全国500强光环的“水分”

　　行业分析指出，部分中国企业通过“勉强营收”或“虚增业务”上榜全国500强。雪松被质疑营收数据存疑：2020年净利润仅4960万好意思元，净利率0.15%，自我造血才调薄弱。2023年后，雪松与恒大、正威等企业一同从榜单掉出。

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